삼성전자 1분기 깜짝 실적, 그러나 2분기 ‘관세 리스크’ 그림자 드리우다

기대 이상의 성적표, 삼성전자의 1분기 실적

2025년 4월 초, 삼성전자는 1분기 실적을 발표하며 시장에 긍정적인 충격을 안겼습니다. 매출 79조 원, 영업이익 6.6조 원이라는 수치는 단순히 숫자의 의미를 넘어, 글로벌 불확실성 속에서도 기술력과 브랜드 파워를 통해 다시 한 번 존재감을 증명했다는 방증입니다.

그러나 이번 실적의 의미가 마냥 긍정적이지만은 않습니다. ‘선방’이라는 표현 뒤에는 미국을 중심으로 불어오는 ‘관세 폭풍’이라는 새로운 리스크가 도사리고 있기 때문입니다.

실적을 이끈 3가지 주요 요인

① 메모리 반도체 회복세
올해 초부터 본격화된 반도체 업황 회복은 삼성전자에 유리하게 작용했습니다. 특히 고성능 메모리 수요가 증가하며, DRAM과 NAND 플래시 판매량이 상승세를 탔고, 이는 실적에 직접적인 긍정 효과를 불러왔습니다.

② AI 스마트폰, 갤럭시 S25의 판매 호조
삼성전자는 갤럭시 S25 시리즈에 AI 기능을 대거 탑재하며 프리미엄 시장을 선점했습니다. 실제로 북미와 유럽 시장에서 ‘AI폰’으로 마케팅된 제품들이 높은 관심을 받았고, 고객들의 교체 수요를 자극한 것으로 분석됩니다.

③ 관세 우려로 인한 ‘선(先)수요’ 발생
미국 내 반도체 관세 가능성이 시장에 전해지며, 주요 고객사들이 2분기를 대비한 선구매를 진행한 점도 1분기 매출 확대에 힘을 보탰습니다. 이는 단기적 매출 증가라는 긍정적 효과와 동시에 2분기 실적 부담이라는 그림자를 남기게 됩니다.

2분기, 관세와 수요 공백이라는 이중 리스크

삼성전자 앞에는 이제 ‘관세’라는 큰 파도가 다가오고 있습니다. 트럼프 전 대통령의 재집권 가능성이 제기되며, 미국 내 자국 반도체 보호 정책이 더욱 강화될 수 있다는 우려가 커졌습니다.

① 현실화되는 관세 리스크
만약 미국이 삼성전자 반도체 제품에 대해 고율의 관세를 부과한다면, 미국 수출 비중이 높은 삼성전자에게 타격은 불가피합니다. 단순히 매출 감소를 넘어 글로벌 공급망과 수익성 전반에 영향을 미칠 수 있습니다.

② ‘선구매’ 이후의 수요 공백
앞서 언급한 1분기 고객사의 선구매가 2분기에는 오히려 수요 공백으로 이어질 가능성이 있습니다. 특히 반도체 및 스마트폰은 분기별 판매 추이가 민감하게 작용하는 품목인 만큼, 수요의 일시적 감소는 실적의 변동성을 키울 수 있습니다.

삼성전자의 다음 행보는?

이번 1분기 실적은 분명 삼성전자의 경쟁력을 증명하는 계기가 되었지만, 그것이 장기적 안정성을 보장하지는 않습니다. 앞으로 삼성전자는 다음과 같은 전략이 요구됩니다.
• 글로벌 공급망 다변화: 미국 외 지역으로의 수출 다변화 및 현지 생산 기지 확대
• 정책 리스크 대응력 강화: 미·중 갈등, 보호무역주의 등 정책 변화에 유연하게 대처할 수 있는 조직 운영
• R&D 투자 확대: AI, 차세대 반도체 등 미래 기술에 대한 선제적 투자로 기술 격차 유지

‘지금’보다 중요한 건 ‘다음’

1분기의 ‘선방’은 박수 받을 만합니다. 하지만 삼성전자의 진짜 실력은 앞으로 맞이할 2분기, 3분기에서 증명될 것입니다. 글로벌 변수 속에서도 흔들리지 않는 경쟁력을 유지할 수 있을지가, 결국 삼성전자가 ‘진짜 위기에도 강한 기업’인지 확인하는 리트머스 시험지가 될 것입니다.